DESCRIZIONE:
Walmart Inc. si è evoluta da un semplice rivenditore tradizionale “brick-and-mortar” a un attore omnicanale. In questo contesto, sono degni di nota l’acquisizione di Bonobos, Moosejaw e Parcel; la partnership con Shopify e Goldman Sachs; programmi di consegna come Walmart + e Express Delivery; e l’investimento nella piattaforma di e-commerce online Flipkart. Questi posizionano l’azienda per tenere il passo con il mutare dell’ecosistema retail e rimanere salda alla presenza di rivali come Amazon e Target. È notevole che le offerte di prodotti di Walmart includano quasi tutto: dalla drogheria ai cosmetici, dall’elettronica alla cartoleria, dagli arredamenti per la casa ai prodotti per la salute e il benessere, e dall’abbigliamento ai prodotti per l’intrattenimento, solo per citarne alcuni.
Questo rivenditore con sede a Bentonville gestisce negozi di vario genere, discount, supercentri, Sam’s Clubs e Neighborhood Markets, insieme ai siti web – walmart.com e samsclub.com. L’azienda offre prodotti con il marchio del negozio, che comprende Equate, Faded Glory, George, Great Value, Holiday Time, Mainstays e altri. L’azienda commercializza anche prodotti con marchi in licenza, come Better Homes & Gardens, General Electric e altri.
L’azienda opera come Walmart negli Stati Uniti (il suo segmento più grande), che include i 50 stati, Washington D.C. e Porto Rico. Oltre agli Stati Uniti, Walmart ha operazioni in Canada, Cile, Cina, India, Messico, Africa e America Centrale. L’azienda opera in Messico come Walmex e in India come Best Price. Al 18 maggio 2023, Walmart gestiva più di 10.500 negozi in 20 paesi, insieme ai suoi siti di e-commerce.
Walmart ha recentemente completato la cessione delle sue attività in Argentina, Regno Unito e Giappone. L’azienda conduce le sue attività in tre segmenti e ha generato ricavi per 572,8 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2022.
Walmart U.S. (68,8% dei ricavi del 2023) gestisce negozi al dettaglio in diversi formati negli Stati Uniti e anche a Porto Rico.
Walmart International (16,5%) comprende operazioni al dettaglio al di fuori degli Stati Uniti.
Sam’s Club (13,8%) comprende club di magazzini per membri negli Stati Uniti e a Porto Rico.
PER VS PEERS:
SHARE PRICE VS FAIR VALUE:
PRICE TARGET:
STIME DI CRESCITA:
PERCHÉ ACQUISTARE WALMART:
Robusti Risultati del Q2 e Previsioni Riviste al Rialzo: Walmart ha rivisto al rialzo le sue previsioni per l’anno fiscale 2024 dopo aver annunciato robusti risultati del secondo trimestre. Durante il trimestre, sia i ricavi che gli utili sono aumentati rispetto all’anno precedente, superando le stime degli analisti. Una forte crescita delle vendite e un solido modello omnicanale hanno sostenuto i risultati. L’utile rettificato di $1,84 per azione è cresciuto del 4% rispetto ai $1,77 dello stesso periodo dell’anno precedente. Il totale dei ricavi di $161,6 miliardi è cresciuto del 5,7%, superando la stima di $159,8 miliardi. I ricavi hanno beneficiato di variazioni valutarie per $0,6 miliardi. Su base costante (cc), il totale dei ricavi è aumentato del 5,4%. La società ha registrato una crescita in tutti i segmenti.
I solidi risultati del secondo trimestre, la fiducia nel momento positivo del business e una favorevole risposta dei clienti al suo piano di valore hanno incoraggiato la società a rivisitare al rialzo le sue previsioni per l’anno fiscale 2024. Per il 2024, Walmart ora prevede una crescita delle vendite nette consolidate del 4-4,5% a cc, rispetto alla precedente stima di una crescita del 3,5%. La direzione prevede ora un aumento dell’utile operativo consolidato di circa il 7-7,5% a cc, incluso un impatto positivo del 30-bps del LIFO. In precedenza, si prevedeva un aumento del reddito operativo consolidato del 4-4,5% a cc, incluso l’impatto del LIFO. La direzione ora prevede un EPS rettificato tra $6,36 e $6,46, rispetto alla precedente stima di $6,10-$6,20. Le azioni di Walmart sono aumentate del 25% nell’ultimo anno, rispetto alla crescita del settore del 22,8%.
Aumento delle Vendite: La società continua ad aumentare le sue vendite complessive grazie anche ai suoi continui sforzi di espansione e alla sua eccellente performance nell’e-commerce. Walmart ha intrapreso numerosi sforzi per migliorare l’assortimento dei prodotti. Inoltre, l’azienda si è concentrata sulla ristrutturazione dei negozi, cercando di modernizzarli con avanzate innovazioni in-store e digitali. Nel secondo trimestre, la società ha ristrutturato 165 negozi negli Stati Uniti. Walmart beneficia anche della sua efficace strategia di prezzi, che attira i clienti. Le vendite complessive degli Stati Uniti, escludendo il carburante, sono aumentate del 6,4% grazie ad un aumento del 3,4% nella spesa media e una crescita delle transazioni del 2,9%. Il segmento ha beneficiato di aumenti nel settore alimentare e salute & benessere. L’e-commerce ha spinto le vendite comp di 230 bps. Le vendite comp di Sam’s Club, escludendo il carburante, sono cresciute del 5,5%. Mentre le transazioni sono cresciute del 2,9%, la spesa media è aumentata del 2,5%. Le vendite comp hanno registrato una forte crescita in quasi tutte le categorie, guidate principalmente da alimenti, prodotti di consumo e sanità.
Robuste Iniziative E-Commerce: L’attività e-commerce di Walmart e la penetrazione omnicanale sono in aumento. Le vendite nette dell’e-commerce hanno rappresentato il 15% delle vendite nette complessive della società nel secondo trimestre. La società ha intrapreso varie iniziative di e-commerce, tra cui acquisizioni, alleanze e miglioramenti dei sistemi di consegna e pagamento. L’azienda sta innovando nella catena di approvvigionamento, aumentando la capacità e sviluppando attività come Walmart GoLocal, Walmart Connect, Walmart Luminate, Walmart+ e Walmart Fulfillment Services. Nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2024, le vendite dell’e-commerce sono cresciute del 24% a livello globale grazie alla forza omnicanale, inclusi ritiro e consegna. Le vendite e-commerce negli Stati Uniti sono aumentate del 24%, sostenute dalla forza nel ritiro e consegna e dalla pubblicità. Nel segmento Internazionale, le vendite e-commerce sono aumentate del 26% grazie alla forza del negozio. Da Sam’s Club, le vendite e-commerce sono aumentate del 18% grazie a solide prestazioni al bordo strada.
Altre notevoli iniziative di Walmart includono l’acquisto di una partecipazione rilevante in Flipkart, che ha rafforzato il suo segmento internazionale. La maggioranza di Walmart nella piattaforma di transazioni digitali indiana, PhonePe, merita anche una menzione. Inoltre, Walmart sta compiendo sforzi aggressivi per espandersi nel fiorente spazio della spesa online, che da tempo è un importante contributore alle vendite di e-commerce.
Focalizzazione sui Servizi di Consegna: Walmart ha notevolmente rafforzato le sue capacità di consegna, come dimostrato dalla sua partnership con Salesforce, l’espansione del servizio di consegna InHome, gli investimenti in DroneUp, il lancio del programma di adesione Walmart+ e una sperimentazione con Cruise per testare la consegna della spesa tramite auto elettriche autonome. Precedentemente a questi sforzi, Walmart aveva introdotto Express Delivery nell’aprile 2021 e, nel gennaio 2019, aveva stipulato partnership con Point Pickup, Skipcart, AxleHire e Roadie. Inoltre, l’acquisizione di Parcel nel settembre 2017 è stata una mossa strategica per potenziare il suo servizio di consegna. Le opzioni di ritiro in negozio e al bordo strada della società aumentano la comodità dei clienti. Alla fine del secondo trimestre dell’anno fiscale 2024, Walmart U.S. aveva quasi 4.600 punti di ritiro e oltre 4.000 negozi che offrivano consegne nello stesso giorno. Al 31 gennaio 2023, la società aveva oltre 8.100 punti di ritiro e quasi 7.000 punti di consegna a livello globale.
Posizione Finanziaria: Il debito a lungo termine di Walmart alla fine del secondo trimestre dell’anno fiscale 2024 ammontava a $36,8 miliardi, in calo dai $38,1 miliardi alla fine del trimestre precedente. Inoltre, nei primi sei mesi dell’anno fiscale 2024, Walmart ha generato un flusso di cassa operativo di $18,2 miliardi e un flusso di cassa libero di $9 miliardi. La società ha riacquistato otto milioni di azioni per $1,2 miliardi dall’inizio dell’anno. Nel secondo trimestre, ha riacquistato 3,2 milioni di azioni per $485 milioni. Alla data di rilascio dei risultati del secondo trimestre, la società aveva ancora $18,2 miliardi disponibili per il suo programma di riacquisto di azioni.